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¿Qué es la Cap Table y para qué sirve?

Ayuda13 de Mayo de 2021
¿Qué es la Cap Table y para qué sirve?

La Cap Table o tabla de capitalización es un documento esencial para las empresas que acaban de comenzar su actividad y están en pleno proceso de búsqueda de inversiones.

Gracias a ella es posible hacerse rápidamente una idea de cuántos inversores hay en el negocio y cuál es el grado de participación de cada uno de ellos.

Para que sea verdaderamente eficaz, hay que elaborarla correctamente y entender cada uno de los conceptos reflejados en ella. A fin de simplificar el proceso, normalmente se recurre a una hoja de cálculo (Excel o similar) para recopilar todos los datos.

Qué es la Cap Table

La tabla de capitalización o tabla de límite muestra la estructura del capital de la empresa, haciendo un desglose completo de su patrimonio.

Aunque se suele usar en las empresas de nueva creación, especialmente en las startups, lo cierto es que cualquier negocio ya asentado puede elaborar su propia tabla.

Gracias a ella se puede comprobar rápidamente cuál ha sido la evolución de la estructura de los socios de una empresa (quiénes aportan más, los que se han retirado, los que acaban de invertir su dinero, etc.)

De un solo vistazo se pueden ver los resultados de cada ronda de inversión, lo que permite tomar decisiones estratégicas para las siguientes, descartando aquellas acciones que no han funcionado bien a la hora de atraer inversionistas y apostando por aquellas que mejores resultados han dado.

Se trata, por tanto, de un documento muy dinámico, que evoluciona con el tiempo y que siempre es conveniente tener actualizado.

¿Qué datos deben figurar en una tabla de capitalización?

En este documento hay que reflejar:

  • La aportación de capital efectuada por cada uno de los socios.
  • El número de participaciones repartido en cada ronda de inversión.
  • La fecha de inversión de cada socio.
  • El porcentaje de participación de cada uno de ellos, así como las opciones restantes (acciones o participaciones que están dispuestas para ser vendidas).

Si hay prima de emisión también debe constar en la Cap Table, ya que muestra la diferencia entre las aportaciones de los nuevos socios y el valor nominal de su inversión. Esto permite conocer mejor la revalorización del negocio después de cada ronda de financiación.

Cómo se elabora una Cap Table

Usando una hoja de cálculo, en el eje Y se recogerán tanto los nombres de los socios como las tendencias de los inversores, mientras que en el eje X se recogerán los valores.

En cuanto al listado de inversores, no hay una forma concreta de hacerlo.

Hay quien prefiere ordenarlos comenzando por los fundadores y de ahí descender hacia los empleados con participaciones de capital y otros tipos de inversores (business angels, empresas de capital riesgo, etc.).

También hay quien prefiere organizar la lista de forma decreciente, de manera que los mayores tenedores queden en la parte alta de la tabla.

La primera fila se debe dedicar al número total de acciones o participaciones de la empresa y, a continuación, se consignarán:

  • Acciones no emitidas. Las que no se han lanzado al mercado.
  • Acciones emitidas. Las que se pueden lanzar.
  • Acciones en circulación. Las que están en manos de los accionistas en el momento actual.

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Utilidad de la Cap Table

La tabla de capitalización es un documento que generalmente tiene un uso interno dentro de la empresa y se utiliza para la toma de decisiones.

No obstante, en algunos casos también puede ser interesante mostrarla a posibles inversores para que vean cómo ha sido la evolución del capital en la empresa.

Sea cual sea el uso que se le vaya a dar, la Cap Table es un documento estratégico y debe ser tratado como tal.

Esto quiere decir que el acceso debe estar limitado y que se tiene que actualizar siempre que se produzcan movimientos en el capital de la empresa, ya sea porque llega un nuevo inversor o porque alguno decide marcharse.

Elaborar una tabla de capitalización requiere algo de tiempo y una dedicación constante para verificar que los datos registrados coinciden siempre con la realidad del negocio.

El tiempo y esfuerzo dedicado acaba mereciendo la pena si se sabe utilizar bien la información que recoge este documento.

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¿Qué es la Cap Table y para qué sirve?
Aida Blázquez
Aida Blázquez
Marketing Assistant en NoviCap

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