¿Qué es la trampa de liquidez?

GeneralÚltima actualización el 3 de Noviembre de 2021

La trampa de liquidez es un fenómeno económico en el que resulta prácticamente imposible estimular la circulación del dinero y la demanda agregada a través de la política monetaria convencional.

Esto sucede cuando los tipos de interés son cercanos a cero o incluso negativos, tal y como viene sucediendo en los últimos años desde la crisis de 2008. En esta situación, la autoridad monetaria no tiene capacidad para fomentar el consumo y la inversión a través de la inyección de liquidez.

En una situación de trampa de liquidez, el dinero inyectado por los Bancos Centrales no circula ya que los agentes lo retienen a la espera de que las tasas de interés suban. El dinero es ahorrado en vez de ser gastado o invertido y, por tanto, la economía no se reactiva.

El primero en introducir este concepto fue Keynes a raíz del Crack del 29. Keynes observó que por mucho que se incrementara la masa monetaria, esto no podía reactivar la economía a causa de los bajos tipos de interés y de la imposibilidad de los bancos de dar crédito a las empresas, que se encontraban en una situación de falta de solvencia a causa del parón económico del momento.

Con estas tasas a tan bajos niveles, la constante previsión de una futura subida hace que los agentes económicos conserven el dinero, siendo ésta la mejor opción para poseer un activo financiero. De este modo, la masa monetaria crece mientras el dinero no circula.

En una sociedad en la que el dinero no se mueve, las empresas no disponen del impulso económico necesario y no pueden acceder a los recursos de crédito para continuar con su actividad. Por su parte, los consumidores se quedan el dinero y éste no circula, por lo que el sistema empresarial no se retroalimenta.

Principales causas de la trampa de liquidez

Además de unos tipos de interés bajos, hay otras causas que desembocan en una situación de trampa de liquidez entre las que podemos encontrar:

  • Falta de crédito bancario. Los bancos pueden mostrarse reacios a prestar dinero a causa de la falta de solvencia, incertidumbre económica o cierres bancarios como los que se produjeron en la crisis económica del 2008.
  • Tasas de deflación altas. En una situación en la que se produce un aumento de la deflación, el ahorro es más común ya que se prevé que el dinero valdrá más en el futuro que en la actualidad, por lo que los consumidores prefieren guardarlo y gastarlo o invertirlo en el futuro.
  • Endeudamiento empresarial. Cuando la principal preocupación del tejido empresarial es saldar las deudas pendientes, la solicitud de crédito se para en seco y esto provoca una disminución de la circulación del dinero, pudiendo llegar a desembocar en una trampa de liquidez, en la que las entidades financieras poseen mucho dinero pero no pueden prestarlo ni moverlo.
  • Preferencia por el ahorro. En momentos de crisis o incertidumbre, el no saber qué va a pasar lleva a los consumidores y a las empresas a ahorrar “por si acaso”. En el entorno pesimista que se desarrolla con las crisis, el ahorro preventivo aumenta y el dinero no se gasta. 

Soluciones a la trampa de liquidez

Ya que el desarrollo de políticas monetarias tradicionales son el principal factor que desemboca en una trampa de liquidez, la solución más eficaz será aplicar una política monetaria no convencional.

El propio Keynes pensó en una posible solución cuando se da una trampa de liquidez, aunque no es aplicable a todas las situaciones. 

En este Podcast hablamos con personalidades del campo de los negocios, finanzas, deportes, y startups para aprender sobre su trayectoria y técnicas para llegar al éxito.

HABLANDO CON LÍDERES

EL PODCAST DE NOVICAP

Keynes propuso llevar a cabo una política monetaria expansiva, en la que se aumentara el gasto público para fomentar la circulación del dinero, la generación de empleo y una mejora del PIB.

Pero, en la actualidad, en un momento de crisis con múltiples estados endeudados, una inyección de liquidez no sería aplicable puesto que el país se enterraría en un déficit mayor.

Por otro lado encontramos la solución de Paul Krugman, que estudió en profundidad la trampa de liquidez ocurrida en Japón durante la crisis de los años 90 del siglo XX. Krugman apostó por el aumento de la inflación como principal activador de la circulación del dinero.

En una situación de ahorro absoluto, en la que los consumidores y las empresas evitan invertir y gastar por el miedo a un futuro incierto y a unas tasas de rentabilidad bajas, la amenaza de la devaluación de su activo financiero puede ser suficiente como para obligar a moverlo y actuar con él. 

Si la inflación está en proceso de aumento, el dinero cada vez vale menos, por lo que es mejor invertirlo ahora que guardarlo para el futuro. De esta manera, la economía privada se reactiva y los ahorros se mueven, saliendo así de la trampa de la liquidez.

La trampa de liquidez es un fenómeno económico peligroso para un estado que, si no utiliza todas las herramientas para pararlo, puede desembocar en una crisis mayor y arrastrar consigo al tejido empresarial de un país.

Aunque existen soluciones propuestas por las distintas corrientes económicas que existen, el equilibrio será fundamental para conseguir salir de la trampa y reactivar la economía después de una crisis.

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