Bedrijven met schulden: Goed of slecht?

Een van de belangrijkste verantwoordelijkheden van bedrijfsleiders is het nemen van strategische beslissingen. Met name de aspecten die te maken hebben met de schuldenlast zijn van belang vanwege hun invloed op de ontwikkeling van het bedrijf.

Voor particulieren is het altijd beter om de noodzakelijke goederen en diensten met eigen middelen te financieren dan een beroep te doen op leningen van derden. In het bedrijfsleven is dit echter niet altijd het geval. Schulden hoeven niet negatief te zijn als ze goed worden beheerd.

Financiële hefboomwerking om winsten te vergroten

Alle ondernemingen zijn zich ervan bewust dat zij moeten innoveren en investeren om vooruit te komen. Hiervoor zijn liquide middelen nodig, maar niet alles wat nodig is altijd beschikbaar. Dit betekent niet dat de onderneming moet berusten in het niet uitvoeren van de investeringen of verbeteringen die zij had gepland, aangezien een dergelijk besluit een aanzienlijk verlies van concurrentievoordeel kan betekenen.

Bij beleggingen is het, het beste om eigen middelen te combineren met middelen die van derden zijn verkregen. Hierdoor kan de organisatie een deel van haar liquiditeit aanhouden om eventuele uitstaande betalingen te voldoen.

Dit is het moment waarop de financiële hefboomwerking optreedt. Dit betekent dat de rentabiliteit van de onderneming hoger ligt dan de prijs voor de financiering van het geleende kapitaal. De onderneming kan dus door met het geleende geld meer investeren en de winsten vergroten.

Het komt er dus op neer dat de resultaten van de met schuld gefinancierde investering hoger zijn dan de financiële kosten van de financieringsoperatie.

Soorten financiële hefboomwerkingen

Wij hebben reeds gezien dat de schuldenlast van ondernemingen niet noodzakelijk een negatieve zaak is, zolang deze binnen een passend niveau worden gehouden en de kosten ervan lager zijn dan de verkregen voordelen.

De volatiliteit van de markt betekent echter dat de verwachte resultaten niet altijd worden behaald. Dit maakt het mogelijk te spreken over verschillende soorten financiële hefboomwerking die resulteren in betere of slechtere schulden. Bijvoorbeeld:

Positieve financiële hefboomwerking

Dit betekent dat de financiële rentabiliteit is toegenomen dankzij de toename van de schuld, waardoor de rente op de financiering op een lager niveau blijft dan de economische rentabiliteit die met de operatie wordt verkregen.

Met andere woorden, de investering is terugverdiend en de rente die moet worden betaald voor het gebruik van externe financiering is lager dan de met de operatie behaalde rentabiliteit. In dit geval kan worden gezegd dat de schuldenlast positief is.

Neutrale financiële hefboomwerking

Er is noch een positief, noch een negatief verband tussen de schuldenlast en de behaalde rentabiliteit. De opbrengst van de investering dekt slechts de rente op de lening. In de praktijk is het alsof de investering niet is gedaan, aangezien zij geen reëel rendement oplevert.

Negatieve financiële hefboomwerking

Dit is een situatie waarin de financiële rentabiliteit die door de investering wordt verkregen, lager is dan de rente die moet worden betaald voor het krediet of de lening die is gevraagd om te investeren. In dat geval kan de schuldenlast een probleem worden.

Optimale schuldenlast van een onderneming

De optimale schuldenlast van een onderneming is het maximale bedrag aan schulden dat kan worden aangegaan zonder de financiële integriteit van de entiteit in gevaar te brengen. Elke onderneming heeft haar eigen optimale schuldniveau, aangezien een klein familiebedrijf niet hetzelfde is als een grote multinational.

Ook de sector waarin de onderneming actief is, is van invloed, aangezien er sectoren zijn waarin het nauwelijks noodzakelijk is om externe financiering te verkrijgen en andere waarin dit absoluut noodzakelijk is.

Het is belangrijk in gedachten te houden dat schulden maken niet noodzakelijk een slechte zaak is voor een onderneming. Wat zal bepalen of de economische situatie beter of slechter is, is de winstgevendheid die wordt verkregen door de investering waarvoor het geleende geld is gebruikt.

In het algemeen kan worden gesteld dat, indien de schuldquote binnen het optimale niveau wordt gehouden en de investeringen winstgevend zijn, het hebben van schulden geen probleem zal zijn voor de onderneming.